שינויי הריבית בארה"ב והשפעתם על הפנסיה, השתלמות ומשכנתאות בישראל

הפדרל ריזרב (הבנק המרכזי של ארה"ב) קובע את מחיר הכסף בכלכלה הגדולה בעולם. כשהוא מעלה או מוריד ריבית, המשקיעים בכל העולם מתמחרים מחדש מניות, אג"ח ומטבעות.

הקשר אליכם ישיר: קרנות הפנסיה, קופות הגמל וקרנות ההשתלמות בישראל משקיעות חלק משמעותי מהכסף בחו"ל, ובעיקר בארה"ב. כך שגם אם לא קניתם מניה אחת בעצמכם, החיסכון שלכם מגיב להחלטות האלה.

נכון למועד כתיבת המאמר, טווח היעד של ריבית הפד עומד על 3.75%-4.00%, ריבית בנק ישראל על 3.25% וריבית הפריים על 4.75%. הנתונים משתנים, ולכן חשוב להבין את המנגנון ולא רק את המספר.

ריבית גבוהה מייקרת את האשראי לחברות ומקטינה את הערך הנוכחי של הרווחים העתידיים שלהן. לכן, ציפייה לעליית ריבית מכבידה לרוב על מניות, ובמיוחד על חברות צמיחה וטכנולוגיה שמהוות חלק גדול ממדד S&P 500. ציפייה להורדת ריבית פועלת בדרך כלל בכיוון ההפוך.

במסלולים מחקי מדד ובמסלולי מניות בפנסיה, התנודות האלה מורגשות מהר בדוח החודשי. אבל לחוסך שיש לו 15, 20 או 30 שנה עד הפרישה, מה שקובע הוא הצמיחה לאורך זמן, ולא החודש שבו הייתה ירידה.

רכיב נוסף שחוסכים רבים מפספסים הוא שער הדולר-שקל. חלק מהחשיפה לחו"ל אינו מגודר, ולכן התחזקות השקל מקטינה את התשואה בשקלים גם כשהמדד בארה"ב עולה, ונחלשות השקל מגדילה אותה. פערי הריבית בין ארה"ב לישראל הם אחד הגורמים שמשפיעים על השער.

בכל קרן פנסיה וקרן השתלמות יש רכיב של אג"ח ממשלתיות וקונצרניות. כאן חשוב להכיר כלל אחד: מחירי האג"ח הקיימות נעים בכיוון הפוך לריבית.

בנק ישראל קובע את הריבית בישראל באופן עצמאי, בעיקר לפי האינפלציה, שער השקל ומצב המשק. עם זאת, הוא מביא בחשבון את מה שקורה בעולם: פער ריבית גדול מול ארה"ב משפיע על תנועות ההון ועל שער השקל, ושער השקל משפיע בתורו על מחירי היבוא ועל האינפלציה.

ריבית הפריים בישראל נגזרת ישירות מריבית בנק ישראל ועומדת עליה ועוד 1.5%. כך, עם ריבית בנק ישראל של 3.25%, הפריים עומד על 4.75%. כל שינוי של רבע אחוז בריבית בנק ישראל מתורגם מיד להחזר החודשי במסלול הפריים של המשכנתא.

למי שיש משכנתא, זה תזכורת לבדוק את תמהיל המסלולים: כמה ממנה צמוד לפריים, כמה צמוד למדד וכמה בריבית קבועה, ואיך כל שינוי ריבית או אינפלציה ישפיע על ההחזר.

שינויי ריבית הם חלק קבוע מהשוק. המטרה אינה לנחש את ההחלטה הבאה של הפד, אלא לוודא שהחיסכון בנוי נכון לכל תרחיש:

ריבית הפד משפיעה על הפנסיה שלכם דרך שלושה ערוצים: מניות, אג"ח ושער הדולר. אי אפשר לשלוט בהחלטות בוושינגטון או בירושלים, אבל אפשר לשלוט במסלול, בפיזור ובדמי הניהול. שם נמצא ההבדל האמיתי בסכום שתקבלו בפרישה.

המידע במאמר הוא כללי ואינו מהווה ייעוץ השקעות או המלצה אישית. לפני כל שינוי מומלץ לבדוק את הנתונים העדכניים ואת ההתאמה למצבכם האישי.